4月界限以上工业企业利润连续改正。从利润端来看，2025年1-4月份，寰宇界限以上工业企业竣工利润总额21,170.2亿元，同比+1.4%，比拟1-3月晋升0.6个pct，工业企业利润延续复原态势。此中，4月份界限以上工业企业利润同比+3.0%，较3月加疾0.4个pct，企业当月利润连续改正。从收入端来看，2025年1-4月份，寰宇界限以上工业企业竣工交易收入434,419.3亿元，同比+3.2%，较1-3月低落0.2个pct。

　　众个消费品缔制细分行业利润同比涨幅扩展。从消费品缔制业细分行业来看，正在13个消费品缔制大类行业中，农副食物加工、食物缔制、酒饮料茶、烟草成品、纺织、印刷6个行业利润同比正延长，此中农副食物加工利润同比+45.6%，其余7个行业利润同比负延长，5个行业同比下滑赶上10%。此中，家具缔制行业同比-32.2%、制纸同比-23.6%、文教工美同比-13.3%、装束业同比-12.7%。比拟1-3月增速而言，农副食物加工、食物缔制、酒饮料茶、印刷同比涨幅进一步扩展，分裂+5.3/+1.2/+1.2/+10.7个pct，皮革毛皮成品、木料加工、家具同比跌幅收窄，装束业、制纸、文教工美同比跌幅扩展。1-4月正在消费品以旧换新战略的助助下，家用电力用具专用配件缔制、家用厨房电用具缔制、非电力家用用具缔制等行业利润分裂延长17.2%、17.1%、15.1%。

　　投资倡导：总体来看，寰宇界限以上工业企业利润延续复原态势，1-4月界限以上工业企业竣工利润总额同比+1.4%，比拟1-3月晋升0.6个pct，从消费品缔制业细分行业看，1-4月农副食物加工、食物缔制、酒饮料茶、印刷同比涨幅扩展。倡导合怀：1）食物饮料：食物饮料动作消费必选品韧性统统，功绩庄重。倡导合怀零食、白酒、啤酒、乳成品、调味品等板块龙头。2）化妆品：近期化妆品品牌浮现分歧加剧，邦货兴起，倡导合怀品牌力和产物力良好、营销本事精巧的化妆品龙头企业。3）黄金珠宝：短期金价神速上涨箝制了一面黄金珠宝首饰的消费需求，中持久倡导合怀着重产物打算、现金流安稳、股息率高的黄金珠宝龙头企业；4）家居、家电：跟着众地以旧换新补贴的落地，将对家电、家居需求端酿成肯定的刺激，倡导合怀家居、家电龙头企业。

　　危害峻素：战略力度不足预期危害、宏观经济及消费复原不足预期危害、海外墟市震荡危害等。

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